据CoinMarketCap最新数据显示，比特币于2026年7月15日亚盘交易时段正式突破18万美元整数关口，最高触及182,350美元，24小时涨幅达6.8%，创下历史新高。本轮上涨的核心驱动力来自宏观与微观两个层面的共振。宏观层面，美国劳工部公布的6月CPI数据降至2.1%，距离美联储2%的目标仅一步之遥，联邦基金利率期货市场已将9月降息概率定价至78%。美元指数DXY跌破98关口至97.8，创2023年4月以来新低，全球流动性宽松预期全面升温。微观层面，比特币减半效应正在加速显现，每日新产出仅约450枚BTC，而ETF日均净买入量已超过900枚BTC，持续的供需失衡为价格上行提供坚实支撑。

链上数据进一步印证了供应紧缺的现实。Glassnode最新报告显示，比特币交易所储备量已降至约210万枚BTC，为2018年以来的最低水平。长期持有者（持币超过155天的地址）在过去30日内净增持约8.5万枚BTC，而交易所净流出量持续为正，即流入交易所的代币数量少于流出量，反映出持有者整体惜售情绪浓厚。与此同时，比特币现货ETF已连续第12个交易日保持净流入状态，其中贝莱德IBIT单日净流入达3.2亿美元，富达FBTC净流入1.8亿美元。以贝莱德为首的资管巨头持续增持，成为当前比特币市场最重要的边际买方力量。

衍生品市场数据显示当前市场情绪健康而非过热。BTC永续合约资金费率维持在0.015%至0.025%之间的合理区间，远未达到0.1%以上的过热警戒线。期权市场方面，Deribit数据显示12月到期、行权价为20万美元的BTC看涨期权未平仓量在过去一周激增45%，显示专业交易者对年末继续走高的预期较为强烈。分析师普遍认为，在减半供应紧缩效应与全球流动性宽松周期的双重推动下，比特币有望在三季度末挑战20万美元心理关口，而以太坊等主流资产也将随之受益。从历史周期规律来看，减半发生后12至18个月通常是牛市主升浪阶段，当前的市场表现与此前的周期规律高度吻合。